基金与信托

信托和基金是独立但有交集的两个概念。

信托是一种法律安排，在这种法律安排下，你（委托人）把财产所有权交给别人（受托人），他运营这个财产，并把运营收益交给你指定的人（受益人）。至于受托人如何运营，取决于信托所依据的法律，以及信托法律文件里的约定。

基金是一种投资安排，也就是说一群人（可以是少数几个人，也可以是不特定公众）把钱以一定形式放在一起，按照一定方式去投资并享受收益。这里的“一定形式”有多种选择，可能是公司，可能是合伙企业，也有可能是信托。

基金和信托本质上都是一个由专门的人管理的资金池，美国很多基金是以信托（trust）的形式存在的，只是在我国的特定环境下（证监，银监分离）出现了信托和基金的分割 - 信托以通道业务为主要形态，类似于卖场，赚的是差价 - 信托公司把融资方18%的利息分12%给投资者，剩下的和银行等渠道瓜分；基金以管理业务为主，靠管理资金的存量（AUM，Asset Under Management）提管理费赚钱，类似于中移动。
通道业务很挣钱（至少前一段如此），于是乎基金公司纷纷成立子公司进军通道业务；如今财富管理业务很有前景，于是信托公司纷纷提出向财富管理转型。
另外，从投资的角度来说，一般单一信托产品的投向都是单一融资方，交易对手风险为最主要因素，也就是你把钱借给了谁是第一要紧的事；而基金则是分散化投资。金融理论告诉我们分散化投资风险比单一投资要小，但现实中信托给人的风险体验远远好于基金，即使是债券基金也有波动，这又是一个现行体制下的奇葩了，只有待时间来慢慢回归

 

信托其实是一种制度，只是在国内形成信托业这一金融子行业，信托制度最大的区别（优点）就是风险隔离。

 

基金（这里是公募基金）是一种扁平化、标准化的信托。