在上一篇文章中，我们通过金信公司的例子，简单介绍了PE业务的运作模式。显然，随着PE公司管理的基金规模的不断增长，基金公司要保持高效和可靠的基金运营以及投资者服务水平，依靠人工力量的成本是很高的，甚至是很难实现的。我亲身经历过一个例子，在基金即将完成募资时，有新的LP加入，基金运营团队为了将所有LP的权益(认缴金额)重新划分，通过Excel花费4PD(人/天)的工作量，最可怕的是最终结果有误(这导致的后果是很严重的，直接影响LP的权益)，最后还是通过系统发现计算结果不正确。所以，大型的PE基金公司都会搭建一套PE基金信息系统，以支撑日益增长的业务。下面，本文将从三个方面来介绍PE基金系统的建设，最后谈谈金融互联网：
1. PE业务的典型特点
一般来讲，系统擅长解决符合一定规则，并且重复的事情，通过数据集中化，实现自动计算、业务管理和准确决策的目的。PE业务分项目挖掘和基金运营两大类。其中，基金运营业务对信息系统的依赖最大。PE业务有三个典型的特点：时间敏感、金额相关、Balance可回溯；
基金业务主要包括：a. 基金募集(Fund Rasing)：基金成立，确定基金募资规模和运作模式；b. 基金交割(Fund Closing)：新LP加入或老LP增/减资，一般会做基金交割确认LP的认缴金额(Commitment)。第1次和最后1次为First Closing和Final Closing；c. 提款(Capital Call)：基金出于运营需要，如投资，管理费和基金费用等，向LP要钱；d. 信用贷款(Credit Facility)：基金急需用钱，来不及提款，选择从协议银行贷款；e. 投资(Investment)：以股权/债权的方式投资于过会后的项目；f. 基金支出(Fund Expense)：基金审计，设立SPV等运营费用的支出；g. 项目支出(Deal Expense)：花费在被投项目上的尽调，差旅等费用；h. 收入(Income)：退出被投项目，股息，对赌赢了等收入；i. 均衡(Equalization)：新LP加入后，重新调整个LP的实缴资本；j. 调整(Reconciliation)：提款的费用超出支出费用的部分，需要调整为LP的未使用的实缴资本；k. 分配(Distribution)：基金的收入按一定的规则分配给个LP；l. 返还资本(Return Capital)：将LP已缴的部分资本返还给LP。m. 转移(Transfer)：两LP之间的权益转移，需获得GP的认可。
2. PE业务系统化过程中的典型问题
PE业务的特点决定了实现时需格外注意业务的原子性，记录计算的每一步过程，保证计算金额准确无误。基金的所有业务都会直接影响LP的资本账户信息(Capital Account)，资本账户记录了LP在基金中各科目的值，如认缴资本，认缴出资余额，投资成本等。以提款业务为例，需要考虑以下问题：
a. 各LP的分摊规则可配置：各基金的处理方式不尽相同，要做到运行时灵活可配置。如：按认缴资本比例，按认缴出资余额(A.C, Available Commitment)比例等；
b. 首次计算各LP分摊金额(Contribution)：相对简单，很容易知道各LP的分摊比例；
c. 均衡时重新计算LP分摊：均衡时个LP的分摊比例发生变化，需重新计算，但不能直接覆盖历史数据。而且，均衡时不仅提款要重算，其他业务也需重算；
d. 均衡之后的提款计算：如按A.C比例提款，不能直接取A.C原始值，需要取均衡之后的A.C值；
e. 审计之后，需直接调整资本账户；
f. 需要查看LP在各时点资本账户各科目的余额；
3. 实现PE业务系统化的解决方案
在企业内部，一般信息管理系统的复杂度集中在展现层，业务逻辑层主要是对实体的增删查改操作。PE基金系统则不同，它是一个专业性很强的核心业务系统，业务逻辑层有复杂的计算逻辑。下面是业务逻辑层的设计：
从上图可知，解决PE复杂业务逻辑的办法是分离关注点：将所有业务之间的联系都转移到资本账户，互相之间不直接发生联系，通过资本账户影响彼此。这极大的解耦业务之间的联系，不仅降低复杂度，也提高了灵活性。资本账户采用典型会计系统的设计，任何一笔对资本账户的修改都会有记录，所以资本账户的变更是增量的方式，不修改原始值，而是增加一条变更记录来实现资本账户的变化。资本账户记录中有两个非常重要的字段，DesireBizDate和ActualBizDate，分别表示业务生效时间和业务实际发生时间。通过这两个日期条件的有效组合可以实现资本账户科目Balance的可回溯。此外，业务操作除产生资本账户记录外，会在领域模型层面对每次的变更产生一个Adjustment域模型，用以反映实际的业务结构(资本账户记录是平铺的，无法反映业务结构)。
4. 金融互联网将会是一种趋势
上面从业务和技术的角度介绍了PE基金系统的建设。其实，在所有金融业务系统的建设过程中，来自管理层的支持和业务部门的配合是非常关键的。随着金融监管层从管制思路转向监管思路，网上操作金融业务将逐步放开，金融公司管理层必须从战略的角度思考金融业务互联网化的优势和必要性，并将公司的战略转变为金融业务系统的战略。以PE基金系统为例，当前正在进入大资管时代，金融公司非常有必要整合所有的资产管理业务资源，如：直投部门，财富管理等。从系统建设的角度讲，建立一个公司层面的资管系统，整合公司内所有资管部门的业务数据能够降低部门间沟通成本，提高执行效率，挖掘潜在机会。让管理层感受到网络金融的威力，也是信息技术从业人员需要努力的！