根据 Wind 数据截止2019年8月30日，中国十大互联网上市公司排名中，百度排名第 6 位市值 365 亿美元，阿里巴巴排名第一市值高达 4499 亿美元，腾讯排名第二市值 3951 亿美元。
1.最新梯队
排在第一的阿里巴巴和排在第二的腾讯市值几乎是百度的10倍，这里还没有算阿里巴巴未上市的蚂蚁金服，还有气势如牛的字节跳动，据报道字节跳动最后一轮估值高达 750 亿美元。
如果字节跳动估值为750亿美元，将超过此前同一梯队的美团和京东，仅次于蚂蚁金服，后者在最近一轮融资中估值达到1600亿美元，750亿美元还将是仅次于BAT和蚂蚁金服的第五大互联网公司。
可以明显的看出，目前中国互联网第一梯队只有：阿里巴巴和腾讯；第二梯队为：蚂蚁金服、字节跳动、美团点评、京东、滴滴、拼多多、百度、网易和小米等等；其它第三梯队很多就不一一罗列了。
那么我们现在还称 BAT 还合适吗？
ATM? ATZ?
这些都不重要了，重要的是百度确实已经掉队很久了！不但从市值上掉了下来，从人气、价值观、管理等各个方面都在走下坡路。
中国互联网就是一场冲击的洪流，在这场洪流中没有人可以安稳不动，只要不加大马力前进，分分钟就被取代抛弃。
就像诺基亚CEO最后说的那句话：我们没有做错什么，但是我们输了！
2.那么我们是从什么时候开始流行说 BAT 呢？
我们先来回顾一下 BAT 创建的历史。
1998年11月，腾讯由腾讯五虎（马化腾、张志东、陈一丹、许晨晔、曾李青5位创始人）共同创立，2004年，腾讯公司在香港联交所主板公开上市估值 6 亿美元。
1999年9月，马云带领18位罗汉在杭州的公寓中正式成立了阿里巴巴集团。2007年，旗下B2B公司阿里巴巴网络在香港挂牌上市估值200亿美元，不过后来大跌现已退市。
2000年1月1日，李彦宏在北京市中关村创建了百度在线网络技术（北京）有限公司。2005年8月5日在纳斯达克上市，创下了5年以来美国股市上市新股当日涨幅最高纪录，市值40亿美元。
三家公司于1998-2000依次成立，掀起了中国互联网的第二波浪潮（第一波四大门户），三家在各自领域攻城掠地，他们都发展迅猛但相互之间还没有交集，不过后来就不一样了。
时间又来到了十年后。
那个时候马云还没整天喊退休，阿里巴巴刚开了十周年纪念会；李彦宏也没被别人泼矿泉水，百度还是民族的骄傲；马化腾正意气风发，腾讯登顶中国互联网市值榜眼。
2009年12月，腾讯的市值则高达336亿美元，也超过后两者市值总和：百度市值146亿美元；阿里巴巴市值127亿美元。（阿里巴巴市值只是阿里的上市部分公司市值）
2009年底，当人们对中国互联网公司进行盘点的时候发现，腾讯、百度、阿里巴巴成为了中国最强的三家互联网公司，四家门户网站紧随其后。
2010年，为了方便称呼这三家中国最顶级的互联网公司，慢慢有网友将这三家公司的首字母提取出来组成 BAT，分别代表百度公司(Baidu)、阿里巴巴集团(Alibaba)、腾讯公司(Tencent)。
BAT 这个称呼第一次走上历史舞台。
2010年，陈一舟写了一篇文章《最大竞争来自百度阿里和腾讯》，文章中提到：他最关心的是中国的“BAT”三巨头：百度、阿里巴巴和腾讯。这是目前网上能找到称呼 BAT 最早的资料。
在之后的很长一段时间里， BAT 都是中国互联网最强的代表。直到 2015 年以后，慢慢有网友在互联网上发表说 BAT 已经开始慢慢没有 B 了。
3.为什么是2015年，百度又是如何掉队的呢？
营收和利润是衡量一家上市公司的经营规模以及未来的盈利能力，财报能够直观的反应公司的经营状况，跟下图我们来查看一下 BAT 历年收入和利润。
可以看出百度在 2015 年明显出现了拐点，不但营收出现增长放缓，最主要的是利润增长在暴跌。从2015年以后，BAT 其实就已经慢慢分道扬镳了。
我们对比一下，阿里巴巴和腾讯这些年都做了什么，而百度又做了什么，这样可以更清晰的找到原因。
阿里巴巴生态
阿里巴巴集团业务和关联公司的业务包括：淘宝网、天猫、聚划算、全球速卖通、阿里巴巴国际交易市场、1688、阿里妈妈、阿里云、蚂蚁金服、菜鸟网络等。业务和民众生活深度融合，具有极强的影响力，互联网帝国已成。
当我准备梳理阿里从2009年到2019年的投资经历时，发现密密麻麻的几百条，特别是近些年阿里每年的投资并购都在几十起。感觉马云就像一位大师一样，在各个行业领域指点江山，纷纷扰扰的画出了一个阿里巴巴商业帝国。
阿里巴巴目前的业务主要分为四大类：
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核心电商业务：该业务包括了阿里集团的全部电商相关业务，涵盖子公司包括淘宝、天猫、阿里妈妈、AliExpress、菜鸟物流等，根据2017年财报，在公司营收占比中占据85%的份额。
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云计算业务：该业务主要是阿里云计算相关的业务，阿里云凝聚了阿里在云计算、大数据、AI方面的技术结晶，并对外输出赋能，是阿里近两年增速最快的业务之一。
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数字媒体和娱乐业务：该业务主要包括了优酷土豆、阿里音乐、阿里体育等子公司，是阿里针对国内数字经济消费升级趋势的重要布局；
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创新项目及技术发展：该项目包括了高德地图、阿里钉钉、YUNOS等多个新技术创新子公司。.此外，阿里集团已经同意收购蚂蚁金服33%的股份，在2018年4月宣布全资收购饿了么，阿里帝国的版图得到进一步扩张。
腾讯生态
腾讯主要的业务还是社交+游戏，特别是在移动互联网时代的超级大杀器：微信；如果没有后来微信的突局，也许腾讯也会慢慢掉出第一梯队。
2010年，腾讯和360在用户桌面大战，展开了相互卸载相互屏蔽大战，腾讯QQ宣布必须二选一，如果用户电脑安装了腾讯就不能安装360，安装了360就不能安装腾讯。3Q大战震惊中信部，在官方的协调下最终平息。
同年《计算机世界》刊登了一篇题为《“狗日的”腾讯》封面头条文章，文中把腾讯作为互联网公敌进行批判，将互联网商业竞争写成了不可调和的恩怨。
天下苦腾讯久矣！随后马化腾进行了深刻的反思，并且从此彻底改变了这家公司的发展思路，从之前的模仿、复制、超越，变后来的买买买，投资了中国半个互联网。
目前，腾讯已投资超过700家公司，其中，2018年有16家公司上市，包括拼多多、美团点评等。
百度生态
百度的收入来源可分为两块：百度核心业务和爱奇艺。百度核心业务包括广告(搜索+信息流)、AI、金融服务等除爱奇艺以外的所有相关收入。爱奇艺业务，包括爱奇艺相关的广告、会员、版权收入等。
从上图的营收情况来看，百度的收入构成其实非常单一，80% 以上都依赖于搜索广告，一旦整个经济形式不好，很容易影响整个公司的财报收入。
可以看到后期核心业务和爱奇艺的收入都变得很低。百度战略投资相对 AT 两家公司一直比较保守，近年来一直押注 AI 领域的发展，投资了很多 AI 公司。
百度也推出了很多产品，但更多都是在围绕着搜索来做，除过少数产品（百度地图、百度贴吧、百度网盘）很不错外，其它产品均没有特别大的动作。
百度战略投资列表：
- 携程旅行网（持股21.6%）
- 爱奇艺（持股69.6%）
- 巴西Peixe Urbano
- 百度糯米（持股100%）
- 百度糯米影业（持股100%）
- 91无线网络有限公司（持股100%）
- 易车（持股3.2%）
- 中信百信银行（持股30%）
- 齐家网（持股14.393%）及10.07%投票权
- 果壳网（持股9.38%）
- 威马汽车4.91%
我在互联网上搜索百度产品矩阵、百度生态图等信息的时候资料很少，从这方面来讲百度的生态布局相对 AT 来讲非常有限。
总体看了三家这些年的动作，明显感觉马云就像一个象棋大师，不断在各个领域投资布局；马化腾就像一个剑气高手，不断强化产品+游戏两个领域的修为，后期转变思路也进行生态布局；百度在投资领域比较一般，更多都是在流量获取方面进行卡点。
4.那么百度掉队的真正原因是什么呢？
没有对比就没有伤害，对比同样做搜索的谷歌，百度的发展可谓差强人意。2019年全球市值最高的企业中，谷歌排名第四，市值高达 8000 多亿美元！中国只有 AT 上榜，成为了其中唯二的两个红色旗帜。
第一原因是太急功近利
百度太以利润为中心，扭曲了人们对搜索引擎使用的基础。可能在百度开发凤巢系统的时候，就已经决定了这家企业的价值观。
虽然谷歌也是以广告为生的企业，但谷歌坚持的是优先给与用户最想要的内容，其次才是展示广告。而百度刚好反了过来，只要付费，什么内容都可以排在第一位。
这种商业模式发展到最后，其实就是杀鸡取卵。但其实不止是百度，中国企业都被带入到这个节奏中，现在搜狗和360搜索其实也是这样的商业模式，所以我说搜狗和360永远都超越不了百度。
第二原因是错失移动互联网
从2010年左右中国开始爆发移动互联网，各家公司纷纷抢位，根据2019年使用人数最多的10款APP中，腾讯5款，阿里4款，百度1款，百度布局最少。
最主要的是移动互联网时代到来之后，人们使用互联网的方式发生了根本性的改变，在智能手机上人们都是以超级 APP 为中心，再也不需要百度一下去查询相关信息。
人们使用手机的时间越长，百度的搜索优势就越少，所以到了今天，移动端拥有巨大优势的腾讯和今日头条的广告收入越来越多，百度相应的就会越来越少。
第三原因是布局失误
其实腾讯和阿里现在仍然是以当初的主业收入为准，但更重要的是阿里和腾讯的想象空间更大一些，腾讯有超级 APP 微信+全球各地投资的游戏公司；阿里布局了金融、新零售、云计算等想象空间更大的业务。
百度虽然这些年全力押注 AI 领域，但短期内 AI 很难给百度带来非常大的利润，并且 AI 领域的发展还存在诸多的不确定性。
现在唯一还不错的就是爱奇艺的流量很大，但目前中国视频网站都还处在不断的烧钱中，所以对于百度来说，这么多年除了核心的广告业务，再没有一条业务线能够拯救百度于水火间。
第四原因是管理层动荡
对于腾讯和阿里，百度的管理层简直就是三天两头的换，2017年好不容易迎来了有可能改变百度的陆奇，于2019年也离职了。
其实百度招聘了很多历史上有名的人才：陆奇、张亚勤、吴恩达、李一男、李叫兽、李明远、俞军等，里面每一个拉出来都是牛逼闪闪的人物。
高管频繁离职的背后是百度的经营策略不稳定，公司没有一个统一的发展战略。可能还有一个原因：企业没有一个良好的文化基因留住高管。
5.最后
一家互联网公司掉队并不可怕，可怕的是大家都陷入了一种低端竞杀的模式，真心期待中国搜索市场能有大的变动，还中国网民一片朗朗晴空。
BAT 曾经是中国的骄傲，现在从某种意义上来讲他们仍然是，但就是因为企业选择的商业路线不同，就产生了完全不同的结果。
中国未来会产生更多更伟大的互联网公司，伟大公司的基础就是拥有良好的价值观。同时中国的发展也需要更多的互联网公司站出来，我们不但希望有 BAT、ATM ，还希望有更多的 ATMJDH 等公司。
大家如果想知道，百度和谷歌为什么是两个不同的命运，可以在纯洁的微笑公众号回复：谷歌，即可查看。
参考:
BAT十年财报对比：AT争王、百度掉队
百度的17年产品史——突围、霸权、迷失、焦虑与变革
阿里巴巴的商业版图？