1 公司利润到底应该分红还是留存，这取决于一项测验结果：留存的一美元利润，能否创造出至少一美元的市值。如果可以就应该留存利润，如果不可以，就应该分派红利。
2 有两类企业是极其稀缺的。1）为数不多的具有护城河特征的企业，他们可以提高售价，但不会使销售数量减少，或不会使市场份额降低，仅需内生性增量资本即可提高两者。即便管理层平庸，这类具有护城河的企业也能提供资本高回报。2）第二类稀缺企业是其高管具有出色的管理能力。他们善于挖掘运营不佳企业的潜力，完成常人难以完成的壮举，运用杰出的才能，释放企业那些隐藏的价值。
3 企业的内在价值 ---- 一个企业在其存续期间创造的所有现金的折现值。内在价值的计算，取决于未来对现金流的估算和未来利率变动的估算，但是它关乎企业的终极本质。
4 无论是公司经理人的能力还是忠诚，这两项因素都需要长期监督。
5 如果我们能提升客户体验，消减不必要的成本，改进我们的产品和服务，公司就会变强。
6 如果管理层为了短期利润而做出了错误决策，会导致公司各方面处境的恶化，包括成本、客户满意度、品牌美誉度等遭受损害，后续再做大量的工作也无法弥补。
7 一盎司的预防胜过一磅的治愈。
8 一个管理良好记录的产生，更多取决于你上了什么样的船，而不是你划船的效率。如果你发现自己上了一艘长期漏水的船，那么换一艘船所花费的精力可能比修补漏洞更富有成效。
9 当一个行业的经济环境恶化时，具有才能的管理层固然可以减缓公司财务状况的恶化程度，但最终英雄还是要靠时势，管理技能的杰出依然敌不过大环境基本面的恶化。
10 如果能够提高投资者了解公司的程度，以及在购买之前对于公司状况的满意程度，那么，集中投资能够很好的降低风险。
11 投资者真正的风险衡量在于，应该评估是否在其预期的持股区间，其投资的税后收益总和会带给他至少在投资开始之初同等的购买力，加上合理的利率因素。
12 评估公司风险的主要因素：1）评估公司长期保持经济特征的确定性 2）评估公司管理层能力的确定性，这些能力既包括充分实现企业潜力的能力，也包括明智运用企业现金流的能力。 3）公司管理层回报股东而不是回报自己的确定性 4）购买公司的价格 5）会遇到的通货膨胀和税务水平，这将影响投资者购买力的缩减程度。
13 要继续寻找那些业务易懂，可持续经营，具有令人垂涎的经济特征，拥有杰出才能和股东利益导向的管理层的大型公司。
14 挑选股票的步骤 1）对每一家公司的长期经济特征进行评估 2）对于负责公司运营的管理人员素质进行评估 3）以合理的价格买入几家运营最为良好的公司
15 无论哪一种投资，我们寻找哪那些我们相信在未来10年20年几乎可以肯定依然有竞争优势的公司。一个环境迅速变化的行业或许会提供巨大的胜利机会，但是他不具备我们寻找的确定性。
16 构造自己的指数基金，一个投资者需要的是能够正确评估所选择企业的能力，你需要的仅仅是，能够正确的评估在你能力圈内的公司。这个圈子的大小并不特别重要，然而，知道这个圈子的边际非常重要。
17 作为一个投资者，你的目标很简单，就是以理性的价格购买一家容易明白的，它的盈利从今天到未来的5年、10年、20年确定能大幅增长的企业。随着时光流逝，你会发现符合这些条件的企业并不多。所以，当发现符合这些条件的企业时，你应该大幅买入。
18 投资者应该记住：亢奋和成本是他们的敌人。如果坚持尝试选择参与股票投资的时机，他们应该在别人贪婪时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。
19 公司利润的增长很大程度上与国家GDP的增长相关。
20 时间是优秀企业的朋友，是平庸企业的敌人。
21 优秀的棋手只有在良马上才会有出色的表现，在劣马上会毫无作为。能干、忠诚的管理层，在那些具有优秀经济特征的公司里会取得优良成绩。但是，如果他们在流沙中奔跑，就不会有任何进展。
22 投资者应该从两方面看待有形资产的问题 1）在分析公司运营成果时——即，评估一家企业的基本财务状况时——摊销费用可以忽略不计。2）在评价一项收购行为是否明智时，摊销费用也应该忽略不计。
23 要能够从财务报表中读取以下内容：1）这家公司大约值多少钱 2）他实现未来规划的可能性有多大 3）鉴于现有情况，公司管理层的工作表现有多好
24 对于赋税的投资者而言，在设定回报率的情况下，一项内部以复利增长的单项投资，比一系列同样成功的投资，实现的财富要多得多。
25 要想成为一个优秀的击球手，你必须等到出现好球的机会才去打。
26 长期来看，市场一定会发生非同寻常甚至离奇的事件。一个单次、重大的事件可能会将多年以来累积的、一系列的成功一笔勾销。
27 性格也是极其重要。独立思考，情绪稳定，对人性和机构行为具有敏锐地了解，这些都会在长期投资中起到非常重要的作用。
28 黄金投资适合在特别市场行情下作为一种风险调节。即在市场动荡、股市估值过高、后市风险加大的情况下，投资者通过提高黄金资产比例来控制风险。