早些时候便对这本书早有耳闻，后来一气呵成读完此书，再后来重新慢慢看。从利弗莫尔的人生经历来看，因股票而导致的大喜大悲，极易在天堂和地狱之间徘徊。对于普通人而言，击鼓传花的游戏哪怕有99.9999%不会中的游戏也不要玩，因为你的人生只有一次，人生只能爆一次。可惜的是太多的普通人不懂得这个道理。例如自动驾驶，蹦极等。如果进入股市，债券，出现损失是可接受的，那么你还可以爆很多次。若一次压上身家性命，可能一次就玩完。除非百分之百没事。利弗莫尔经历太多的大起大落，最后无法承受自己的损失而了结自己曾经多么光辉的一生。以下带着自己的感悟与大家分享这本书的精华之处。
开篇——"Greatness does not derive from mere luck!"
"The reason than an ordinary man fails is that he hopes to achieve different outcome using the same old way!"
伟大并非偶然。
常人的失败在于期望用同样的方法达到不一样的效果。
人们可能因为机缘巧合突然大红大紫，但远远称不上伟大。但是一个伟大的人必然是抓住了大部分的机遇。做事之时，应该循规而蹈矩，而非“拿着锤子，到处找钉子”。
金融交易是全世界最自由的，每个交易的都可以为自己量身定做一套盈利模式。——其实每个人都有自己的一套思维方式和行为方式，结果有不如意之分。我们需要做的是看到周围一些优秀的人的处事方式，然后去修改自己的模型，刻意的去修改自己的模型。
人的认知和行为极其容易受到市场和参与群体的影响。——这句话在后面第一章有体现，虽然像是句废话。但是利弗莫尔为此所做的一件事是——几十年如一日的自律，晚上定时休息。就是为了保持精力充沛，坚持自己的判断。
初出茅庐，在对赌经济行生起的一颗新星
当利从小学毕业，就开始在对赌经济行当记价员。然后每天都会把不对报价的观察心得和记录。记录下来，坚持了多年。同时用自己的小脑袋瓜子去思考背后的交易逻辑。以及最初的交易情况。但是由于过早完成基本资本积累，名声在外，被限制交易，导致不得不离开交易行。
在忙着记录报价的时候，我会坚持思考。
——思考，是人生的真谛。然而不幸的是，大部分的人并没有思考能力。无论在任何事情上，只要你动脑思考，你总会获得一些东西，并且获得一些成长。思考就是拉开人差距的重要梯子。
在这种长年累月的观察中，我发现股价会出现某些重复的模式。这些模式就成了我的选股指南。那个时候我才14岁，年龄尚小，阅历尚浅。但是却累计的海量的盯盘经验。因此下意识层面，我会评估这些模式的胜算率，并且对当日的走势进行比较，进而做出预判。——坚持盯盘和复盘，确实可以让你找到某些重复出现的高胜算率形态。在一次次的比较中进行提升。做任何事，任何职业。都是一样的。
我从事的是孤独事业。所有的操作我都秘而不宣，不管怎样，我都必须自力更生。我要依靠自己的头脑去赢得胜利，难道不是这样的吗？那么我按照自己累积的经验和法则去看股票，这个时候其他人的意见纯属多余。要么我听从别人建议，却只能自己承担亏损。这个时候其他人的建议。因此实在找不到什么理由让我跟别人交流投机事业本身。不过，这并不妨碍我和他人交朋友，该是对待投机这门生意应该靠自己。这是我的所有理由。——利弗莫尔从14岁就开始养成记录操作经验和复盘的习惯，同期的很多大概还没有达到这个层次，如果你处在比你强的环境中，大概率还是要和他人交流探讨而不是夜郎自大，固步自封。
初到纽约。艰难的转型之路
21岁的利弗莫尔到了纽约之后，转变成为大趋势交易者。但同时仍抱着之前交易策略而导致他频繁遭受挫折。过往的成功经验，买下了现在失败的苦果。所以他开始对自己的交易行为进行反思，同时奠定了他以后的交易方式。
生活中的傻子，做事情往往不顾时间，地点，而华尔街的傻子则不管时机是否恰当，总是抑制不住交易的欲望。
当我按照市场的客观表现来运筹帷幄时，往往挣钱就很容易，相反，如果我违反自己的策略，开始胡思乱想，那么肯定赔钱。
堪称精辟！生活中做事的难度，第一个是不知道什么是恰好的时机。第二个，想做什么就做什么，不能控制住自己。所以要刻意建立理论上正确的价值模型。抛开当时所处的环境去看待自己做的事，然后就能自己判断自己是否正确。
开始看到转型的曙光，没有失败只有反馈
在Fullerton公司的时候，我就应该到领悟到问题的所在，那就是应该换个角度来看待投机。不过，对赌经济行里学的东西，就是我所知道的全部，除此之外我一无所知。那是我还以为投机不过如此而已，其实那只不过是在对赌经济行这个小天地里的有限经验而已。我所战胜的只是对赌经济行而已，当然这些经验还是有用的，可以作为我进步的基础。无论是阅读报价是带的能力还是对数字的理论，我都已经炉火纯青。。。。。。。过了一段时间，我觉察到不能继续这样亏下去了，因为报价机确实成为了我的绊脚石。但是我并没有采取实际行动去改变，仍旧重复此前的老套路，交易，结果时好时坏。直至最后赔光了所有的本金。——观念决定一切。态度和行为能力。都最终受制于观念或者信念。任何改变能否奏效，关键要看相应的观念和信念是否发生了改变。此时，利弗莫尔还是运用原先的交易方式去在正规经纪行去交易。差是由于连续的亏损到了他不得不重新反思自己的交易方式。人也只有受到挫折的时候，才能去反思自己的过去。
横扫对经济行为，重返纽约积累本金
利弗莫尔在正规经济行失利之后，又重新回到了对赌经济行，但对赌经济行的人对他严加防范。然而他通过非常细微巧妙的手段，还是在对赌经济行赚了一点钱，为他第三次重返华尔街奠定基础。同时也在这个时候，他开始重新反思自己的交易方式。
一年之后，我第三次重返华尔街，重振旗鼓。不过我并未闲着。一直都在琢磨自己交易策略的症结所在。这些症结导致我在A R Fullerton屡战屡败。不过我逐渐弄懂了我自己为什么会惨败，因此我不管市况频繁交易，同时我也没有完全按照自己的策略进行交易。尽管我的策略来源于持续的实践和刻苦的研究，但是我仍旧在简单的对赌，而非交易。我如此渴望利润，以至于忽略了交易的一致性，而这是盈利的基础。现在我对问题所在完全明白了，为什么赔了钱，怎样赔了钱——这背后的原因我都搞清楚了。——有的人会因为失败而一蹶不振，有的人会东山再起。个人认为最重要的一条——一定要记得给自己留条东山再起的路，否则永无出头之日。可以输，但是不能输的裤衩都没了。另外，小错而多次远比大错而少次重要。
只有大波动才能为您带来大的利润
利在正规交易行进行着稳健的交易，但是一直没有进行大的收入进账。这里面提到了他遇到了一个老年人叫Partridge. 从他和一个人的对话上面反思到了自己交易的问题——因为大的波动才会带来大的利润。前提是需要研判大势。
无论投机的主要法则多么需要严格的遵守，但是这一游戏并非是数学或者是死板而机械的规则所决定的。解读报价纸带的时候，虽然也会有一些数学或者规则。但是并非仅仅如此。其中还有一些称之为个股行为模式的东西。你在此前的观察中发现了这些行为模式。而此后则可以凭借他们来预判接下来的运动。如果某只股票并未按照你此前的预测轨迹运动，那么你就应该避免介入这只股票。因为你找不到异常背后的原因，就无法预判其未来的轨迹。没有诊断，就没有推断，没有推断，利润从哪里来呢？——思维不能教条主义，同时了解过去才能看到未来。
大利润并不是从某次或者若干是小波动中获得的，而是从重大运动中获得的。换句话说，大利润不是来自阅读报价纸带，而是来自于系统全面的预判大师。
要正确的研判趋势的变化，你必须发挥自己的才智，通过深邃的洞察力，做到这一点。如果没有这些具体的研判功课，那么所谓的一切建议都无非是像“高抛低吸”的原则一样，显得大而空，是毫无可操作性的废话。
交易生涯变盘的开始，最后一次主观临盘交易
在凭直觉对Union Pacific 股票进行做空之后，赚了几十万美元，又凭直觉对该支股票进行做多。但是因为轻信Harding先生的建议，损失几万美元，但同时果断采取相反措施，成功化险为夷。
我已经满足了自己的直觉要求进去做空。还没有等到最后两笔1000股的成交回报拿到手。我就被他拉着离开了。对我而言，即便有最充足的理由做空，做这样的头寸已经够大了。事实上，没有任何的看空理由而且整个市场都沉浸在多头氛围当中。没有任何一点看跌的征兆，也许我做的有点过头了，我清楚的记得。以前我有同样强烈的做空，直觉是没有照办，那么我必定后悔不迭。—— 直觉是长期累积经验的生活，如果是没有成熟操作策略的交易者，特别是刚进入市场的操作者。不要以你认为的直觉来操作，否则也会后悔不迭。
当然并不是说我从中明白了，不应该听倾听别人提供的消息。而是说应该有自己的主见和独立思考的能力，经此一役，我更加坚信自己，并且终于能够在交易之路上开辟新天地。这次在saratoga的交易经历，是我最后一次主观临盘交易。此后，我开始努力研究整体市况而非根据单一股票的盘口表现去频繁买卖。在残酷的市场搏杀，这种我获得了一次晋升，不过却耗费了大量的时间和精力。还有金钱，其中曲折坎坷之处难以言表。
大盘和时机趋势下的试探后加仓
先试探市场是否有主力在做多，先做空，发现市场很快的吃掉了，然后立马做多。——交易者首先要研究清楚整体状况，然后再谨慎的制定交易计划，最后严格执行计划。
错误的时机与正确的时机 关键点位与催化剂
在升级了自己的交易策略后，通过大势研判，反而通过自己的客观分析后的操作一度濒临破产。经过重新反思，是时机的不恰当，太早入场。当重新搜索市场的交易策略后，便大获全胜。
我坚持了一个正确的观点，但是却破产了。
顺势加仓：阻力最大路径与仓位管理
研究自己的成功案例比认识到错误，更具有价值。如果你将特定的错误与被痛扁的敢受关联起来，那么你重蹈覆辙的可能性况且就会大大降低。而且，所有市场上的失误都会带来双重伤害。第一种伤害是资金的损失，第二种伤害是面子的损失。不过有时候股票投机客会明明白白的犯下错误。在承受错误带来的痛苦。或许在较长时间之后，他会静下心来回想一番，或许他对犯错的过程一清二楚，但是却仍旧搞不清楚犯错的缘故。拿着形式上的总结，聊以自慰。最后不了了之。
当然，倘若某个人能真正的找到原因，那么就不会再次犯下错误。不过情况并非这样简单，因为错误总是会变化形式来诱骗我们再次上当，而交易者会继续放下类似的错误。陷阱如此之多，以致于只要你有所行动，必然有一个陷阱等着你。—— 复盘要走心。
无论是继续上涨还是继续下跌，市场都通过突破区间表明了阻力最小路径。因此，那些聪明的交易者，会等待市场自身表明最小路径。交易者一方面应该观察宏观经济形势和商业状况。另一方面应该观察那些在关键点位附近止损的交易者的动向和力度，当他们止损并反手操作时会推动价格沿着嘴里最小路径前进。
永远不要因为股价涨的太高而不敢做多，也不要因为股价跌的太低而不敢做空，因为绝对价格的高点与确定阻力最小路径的方向毫无瓜葛。
不能单单凭着自己对基本情况的了解和对大势的预判就鲁莽行事。应该等待盘口确认我们的预判，在恰当的时机入市，不要认为市场应该如何就越俎代庖。
在区间窄幅震荡的市场走势中，不要去徒劳地预测市场将向上还是向下突破，你需要做的是观察市场，解读盘口，进而确定区间的上下边缘。只有当价格突破这个区间的时候，你才能考虑介入，否则，绝不动手参与。投机客应该顺势而为，不能对盘口视而不见。不要和行情争论对错，也不要试图说服行情走势应该如何。同样，马后炮是毫无意义的。
面对亏损时，必须恐惧，以免亏损扩大到不可收拾的地步，面对盈利时必须乐观。以便让盈利奔跑起来成为一笔大钱，如果按照常人的思维和方式参与股票博弈，那么结果必然黯淡。
一个人在专注于某件事物多年以后，自然就会形成某些习惯性的态度，这就是行家与菜鸟之间的区别。正是这种专业度将行家与菜鸟区分开来，而正是这种观察角度和方式的差别，决定了投机事业的成败。大众对于投机操作并不严谨，他们的天性和自我经常干扰理性。因此，他们的思考肤浅而片面，行家注重关注于过程，也就是将事情做的合理，而不是只盯着盈亏，他们懂得一个道理。那就是成功和利润只不过是正确行事的副产品。一旦过程正确，利润不请自来，无需担忧，交易者应该从职业台球手身上学习，具体来讲，就是做到前瞻几杆，而不是鼠目寸光。只盯着眼前这一杆的结果，从长远的角度来对待头寸，只是交易者必须养成的职业素养和本能。
生意就是生意，永远不要掺杂其他的感情，我的生意是投机，那么投机的时候，就应该自始至终将自己的判断置于实践的前沿。——虽然看到正确的趋势，但因为欠了乔的人情，不得不受制于人。导致失去机会。
负债本身并不可怕。就像猪的声音一样，负债是经营过程中必然出现的东西。任何一位生意人都于此息息相关。而我的绝大部分负债，实际上也算得上是类似的负债，也就是因为不利的营商环境造成的。其糟糕程度不比反常天气给一个商人造成了负债严重。
申请破产保护之后。我还是一贫如洗。于是不得不进入Williamson交易行借股。
长达六周的时间当中，我没有踏足的Williamson&Brown经济行。可以与交易保持距离，只是耐心等待盘口。因为我担心自己受不了走势的诱惑儿童模式，这样就会在错误的时候扳动扳机。一个交易者。除了研判基本大事，牢记市场变化的先例，观察，观察大众心理之外，还要反观自己对自己的错误弱点，防患于未然。
利弗莫尔给了他妻子一笔零花钱。而他的妻子想通过内部消息多赚一笔，向丈夫炫耀一下。结果没想到深信集中，于是不得不和盘托出。利还是坚信自己的判断，海赚了一笔。
在我看来，又盲信消息来操作都是愚蠢的做法，我与那些盲从消息的人截然不同。我认为那些热衷于打听和传播消息的人，无疑是酒鬼。他们总是无法抵御诱惑，想要进入醉熏熏飘飘然的状态，他们认为美好的东西就在酒瓶。热衷于四处打探消息，当会引来各种消息，这并不困难，让别人告诉你该怎么做，自己只需要照本宣科。这样就好比醉酒一样，让人感到轻松快乐，这样的做法其实一开始就走岔了，最终肯定是无法让你在投机中获利的，一方面急于致富的贪婪会蒙蔽你的理智，另一方面，懒惰的天性会导致你寄希望予他人和外界。
那些当时和我一起在温泉城度假的朋友们，直到现在还在提起我当时从餐馆急匆匆的赶到经济行，加码一万包做空棉花的故事。不过，这次的操作并非什么第六感或者是灵机一动做空的念头，来自于我对市场的仔细观察和对时机的把握。此前做空的失败，无论多大，都无法阻止我认真观察得出的操作计划，这次这是一次真正的机会，不能错失掉。 多年经验培养出的潜意识一直在工作中，并且在关键时刻给出的结论。我在华盛顿的加码做空也是根据观察得出来经验。多年的经验告诉我阻力最小路径已经转而向下了。之前我在棉花市场上亏了100万美元，事过无悔，犯错了，没有必要一直自我埋怨，但我们在费城兑现巨大利润时候也没有得意忘形。排除一切干扰，专注于交易，这就是我能够力挽狂澜的原因。我能够反败为胜，主要得益于我丰富的经验和交易记录，这并非是自我吹嘘，事实而已。
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