问题：
- 买方和卖方的区别？举例说明
- 起源：为什么会出现卖方分析师？要他们干啥？为什么证券公司要花大价钱来搞自己的研究所？
- 行业现状：什么是佣金分仓？基金在里面是什么角色？
- 如何才能从众多分析师中脱颖而出？增加深度
- 为什么智库和产业专家很重要？人脉对分析师的重要程度？
- 深入了解浑水做空瑞幸的报告 - 分析师的标杆
- 分析师执业资格怎么考？
不同时间段有不同的认识，目前谈一下我粗浅的认识。
分析师和做科研都是一样的，作假设、分析数据、结果结论，行业分析比科研更简单一点。
- 首先，标题一定要醒目，这个就是你的核心结论，好的标题能让人历久弥新，过好久都还记得你的汇报；
- 其次，用最可靠的数据，科学地展开论证，支撑你的结论，使其坚不可摧，这就是考验基本功了；
目前我觉得分析师不行的地方：
- 没有护城河，很容易被窃取，也没有专利保护，唯一无法窃取的就是我的认知体系了；
- 分析同质化，没什么想法，就人云亦云吧，这样不会犯错，也不会有什么成就；
- 行业分析的PPT永远都是信息过载的，感觉就是怕别人以为他们没货，所以填满PPT，不像科研那么简洁；
对于分析师护城河的新认知：
- PPT上的内容确实容易被抄袭，所以分析师非常忌讳念PPT，重在我脑海里的知识体系；
- 分析师在工作中需要维护基金客户以及上市公司客户，重在口碑的不断积累，口口相传；
买方和卖方的区别？举例说明
根据金融产品和服务来定买卖的方向
常见卖方【手握产品】
- 投行部：卖的是企业融资服务（上市，并购，增发）
- 销售交易部：卖的是流动性服务（做市，黑池）
- 研究部：卖的是行业研究报告
- 金融资讯供应商：卖的是终端机和数据
常见买方【手握现金】
- 公募
- 私募
- 资管
- 保险
- 投资机构
起源：为什么会出现卖方分析师？要他们干啥？
因为投资人时间精力优先，选不到合适的投资标的，他们需要诸葛亮来给出投资建议，或者对自己感兴趣的公司做一个深度分析，最终投资风险还是投资人自己负责。
为什么证券公司要花大价钱来搞自己的研究所？
研究所是券商的门面，是品牌的象征，虽然不直接产生利润，但是它的强弱将会直接影响券商经纪业务、投行业务、直投子公司等业务的发展。
本质：研究的本质是什么？就是对优质资产进行挖掘、定价、赋能服务和价值实现。
卖方分析师的地位【一些内幕】
在产业链中，卖方研究所处于最底端，不敢得罪买方机构，也不敢得罪上市公司。虽说与上市公司是合作关系，但是钱却要从投资人手里直接拿，两头都要服务好。
佣金分仓形成收益模式后，不仅成为券商研究员具体考核指标，同时也绑定了券商研究所和买方机构之间的利益。一边通过所谓“专家”的影响力来获得买方的认可，另一方面还要接受严格监管想方设法帮公司股价炒上去。
由于专家访谈主要是从行业内从业者的角度来看问题，而卖方分析师则是从行业研究到公司研究的角度，这种网络专家形式的初衷是能在短时间内组织行业内的专家和产业上下游，从多个角度去了解行业和企业。
也因此，卖方分析师长期押宝“专家”，希望通过专家的影响力，去获得买方的认可和支持。
很多券商，为了增加给机构投资者的所谓服务，经常追逐热点安排海量的电话会议。而为了提供所谓的‘干货’，又不惜搞一些假专家、假高管一起唱双簧，这完全是在欺骗投资者，性质非常恶劣！
行业现状：什么是佣金分仓？基金在里面是什么角色？
总体来说，行业肯定是产能过剩的，但在深度研究、满足核心客户的需求方面，产能远远不够。
真正的深度研究应当是能经受住时间考验、符合行业实际，又能判断出产业趋势的，而不是在网上找一堆文章拼凑个100页，取一个哗众取宠的名字。
卖方研究所是商业化程度最高的行业，研究员流动性也最高。
按照证监会的要求，分析师必须在券商从业两年后才能取得证券分析师资格，此后才可以独立署名发表研究报告，在此之前可以联合署名。
北京某中型公募基金的基金经理向证券时报记者介绍，该公司选择分仓派点是按照“15+5”的模式实行，“每家卖方机构提供的研报我们都接受，但是佣金主要给到前15家，我们会按照综合情况进行打分比较，另外选出5家比较有特色的给派点”。
研究的本质是什么？就是对优质资产进行挖掘、定价、赋能服务和价值实现。研究所的商业模式应是以深度研究为核心，做好优质资产和资金的整合撮合。
我觉得这就是未来的商业模式，最核心的就是研究。整个研究要实现收入，就要能够挖掘到优质资产，能够有准确的定价能力，要对资产有赋能服务的能力，要有帮其价值实现的能力。把优质资产对接给优质资金，进行资产、资源和资金的整合，这部分业务的价值是非常大的。
分析师的发展
如何才能从众多分析师中脱颖而出？增加深度
正因为卖方要经常对外，要注重自己的方方面面，要把自己的产品和服务做得特别到位，所以对于大部分同学来说，卖方是一个更能锻炼你各方面能力的不错的职业起点。
投行的晋升路线
- Analyst
- Associate VP (Vice President)
- ED (Executive Director)
- MD (Managing Director)
- Partner
为什么智库和产业专家很重要？人脉对分析师的重要程度？
市场认可度问题，也是出于对于分析深度的要求。
一些科普
香港的财富管理【富人的管家】
大约30年前，「私人银行」泛指为富裕人士提供的传统银行服务。久而久之，私人银行渐渐发展成今天的「私人财富管理服务」，范畴变得更深、更广。除向高资产净值客户提供银行服务、资产管理和经纪业务外，更提供有关资产配置、财富传承、退休金计划及慈善事业等顾问服务。一直以来，香港能吸引不少私人财富管理经理及高资产净值人士，有赖于资金流动自由、投资产品多元化和我们作为国际金融中心的战略定位。根据证券及期货事务监察委员会（证监会）的统计，截至2018年12月31日，香港的资产及财富管理业务总值达3万1千亿美元。而在2018年，私人银行及私人财富管理业务的资产管理规模总值约为9730亿美元。1 这些高资产净值人士的总财富高达1万亿美元，并于2017年录得16.3％的年增长。2 正如其他金融服务业，香港也善于服务内地和国际客户。内地拥有超过130万高资产净值人口，坐拥6万5千亿美元的资产 香港拥有全球最大的离岸人民币流动资金池，加上各项跨境措施（例如沪港通及深港通、债券通以及基金互认等等），自然吸引内地高资产净值人士投资，也成为国际财富管理公司打进中国市场的首选。香港的简单税制及高透明度监管机制将继续牵引海外高资产净值人士及财富管理人才来港。
什么是大资管时代【泛化的资管，谁都可以来做】
大资管时代是指打破了银行、证券、保险、基金、期货、信托等行业之间的界限，你中有我，我中有你，扩大了经营范围、降低了投资门槛，以及减少了相关限制等，使资产管理行业进入竞争，创新，混合经营的时代。
什么是注册制【市场来审核，监管部门只负责打假】
注册制，即证券市场的证券发行注册制，是公司发行证券上市的制度，其区别于核准制。 特征是快进快出：在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查， 不进行实质判断，即降低上市门槛；同时配套有中介机构即券商对预备上市公司的考查，及时对作弊中介商加强处罚；并配套有降低退市门槛的规则。
参考：
- 卖方研究十年沉浮 铅华洗尽又到“十字路口”
- 宏观/策略/固收/行研：券商研究所及其职业发展详解【写得非常详细，来龙去脉】
- 在金融领域里，买方与卖方是如何区分？ 【有哪些玩家】
从业指导：
考证：
- 证券从业资格
- 证券分析师考试怎么考？
其他：