《股市稳赚》摘录

• 当然，你可以把钱藏在垫子下面或放在储钱罐中，但过了几年，你的钱还是当初放在那里的1 000美元，金额一点儿也没有增加。如果物价在这几年中有所增长（也就是说你的1 000美元所买的物品要比过去少得多），你的资金的价值就会比你当初存钱时低得多。简而言之，你的原始存钱计划太迂腐了。 第二种计划要好得多，就是把1 000美元存到银行去。银行不仅同意帮你保存钱财，还会给你一定的好处——每年你都会从银行拿到利息。在大多数情况下，你在银行存钱的期限越长，利率就越高。如果你同意把这1 000美元在银行存上5年，每年你就能拿到大约5%的利息。这样，第一年你就会在所存的1 000美元的基础上拿到50美元的利息。第二年年初，你的存款就是1 050美元。第二年，你将在1 050美元的基础上继续得到5%的利息，利息额会达到52.5美元。这样一直到第5年，你的1 000美元会增长为1 276美元。不错，这比把钱藏在垫子下好多了。现在让我们看看第三种计划。这种方法很简单，就是干脆绕过银行，把钱借给公司或某个团体。公司通常通过销售债券来借钱。街角的面包房通常不会销售债券，但大公司（资产在数百万美元以上的），如麦当劳等，经常会销售债券。
• 这里仍然有一个小问题：如果你从某家公司购买了债券，但这家公司经营得不好，你就有可能拿不到利息和原始的投资。这也是为什么一些风险较高的公司（如鲍勃饼屋）通常会比那些更加稳定的著名公司付出更高的债券利息（而且要比银行利息高）的原因。因为投资者在购买公司债券时需要有较高的回报，以弥补拿不到利息和收不回原始投资的风险。当然，如果你不想让自己的1 000美元面临任何风险，也可以考虑购买美国政府债券。在一个几乎不可能没有风险的世界里，把钱借给政府可能是风险最小的选择了。举个例子，如果你愿意把钱借给政府10年，政府可能会同意付给你每年6%的利息（如果你想借出的期限短一些，比如5年，利息通常会低一些，可能只有4%或5%)。我想让你的生活变得更简单一些。在我写作本书的时候，10年期美国政府债券的利率要低于6%。但是，尽管长期政府债券的利率低于6%，我们依然假设该利率是6%。换句话说，不管美国政府长期债券利率的走向如何，我们其他投资选择的收益至少还要高于6%。我们的目标就是要保证来自其他投资渠道的收益要高于无风险的收益。显然，如果美国政府的长期债券利率达到7%甚至更高，我们将以7%甚至更高的数字为基准。
• 1.股价在短时期内会发生剧烈的变动，这并不意味着公司的价值同期也发生了相应的变化。事实上，股市的运作方式和那位叫作市场先生的狂人一样疯狂。 2.能以远低于你估计的价格买入一家公司的股票当然是一个好主意，在较大的折价基础上购买股票会为你提供较大的安全边际，为你带来持续稳定的投资收益。
• 如果你能算出股票的合理价格或价格变动范围，你怎么才能知道它是否正确地反映了企业的价值呢？记住，在计算企业价值的过程当中，你只能做一系列的猜测和估计。这些估计包括预计一家企业多年之后的赢利状况，这项工作即使是专家们做起来都有难度。
• 1.以低价买入一家企业的股份是一件好事。要想做到这一点，一种方法是购买相对于你的买入价格来说收益率高，而不是收益率低的企业。换句话说，高收益率要好于低收益率。 2.买进一家好企业的股份要好于买进一家差企业的股份。要想做到这一点，一种方法是购买一只资本收益率高的股票，而不是买入一只资本收益率低的股票。换句话讲，资本收益率高的企业要好于资本收益率低的企业。
• 现在，让我们看一看神奇公式是如何构成的，这样我们就可以明白为什么这一简单公式能够这样奏效，为什么它能够在将来也照样奏效。然后，我们再来一步步地了解如何运用这一神奇公式去发现成功的投资方式。不过请记住，公式的组成并不是最重要的，电脑会完成大部分的工作。如你在第一章中读到的，重要的是你要相信这一神奇公式能够在将来长期奏效的道理。那么，现在就让我们来看看神奇公式是如何选择质优价低的股票的。 首先，该公式包括一个在美国一家主要股市上交易的3 500家最大公司的名单。该公式根据资本收益率，将这些公司从第1～第3 500位进行排序。资本收益率最高的公司排在第1位，资本收益率最低的公司（可能实际上是亏损的公司）排在第3 500位。依此类推，资本收益率为第232位的公司当然是排在第232位。 其次，该公式仍然采用排序法，但这一次是按照公司的股票收益率进行排序。股票收益率最高的公司排在第1位，股票收益率最低的公司排在第3 500位。依此类推，在我们的3 500家公司名单上股票收益率为第153位的公司排在第153位。 最后，该公式将这两个排名综合在一起。该公式不是要找到资本收益率最高或者股票收益率最高的公司，而是要找到将这两个因素进行最佳组合的公司。一家资本收益率排名第232位，股票收益率排名第153位的公司，它的综合排名是第385位（232+153）。
• 如果不能准确预测评估一个公司未来的盈利，不建议买个股；
• 神奇一般操作指南：1选择资产收益率大于25%的股票；2筛选市盈率最低的股票；3排除市盈率小于5之类的异常股票；4买5-7家股票，投入本年20%-33%的资金5每两个月重复第4步；6股票持有一年后卖出，并买入新的符合前面条件的股票；8重复以上步骤3-5年。